В JPMorgan обеспокоены ростом доли Tether на рынке стейблкоинов

Эксперты из JPMorgan обеспокоены укреплением позиций Tether на фоне роста капитализации рынка стейблкоинов.

Tether подвергается наибольшему риску из-за несоответствия требованиям регуляторов и нехватки прозрачности, — заявили аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу. — В связи с этим мы рассматриваем рост концентрации Tether как негативный фактор для вселенной стейблкоинов и экосистемы криптовалют в целом.

По словам аналитиков, компании-эмитенты стейблкоинов сталкиваются с законодательными рисками по всему миру. К примеру, в США одобрения Конгресса ожидает Закон о платежах в стейблкоинах, а в Европе в июне этого года ожидается частичное введение закона о рынках криптоактивов (MiCA).

Таким образом, по мнению аналитиков, эмитенты стейблкоинов, которые строго придерживаются существующих правил, выиграют от контроля со стороны регуляторов и получат возможность завоевать большую долю рынка.

Недавно эмитент стейблкоина USD Coin компания Circle без лишней огласки подала заявку на регистрацию на фондовой бирже в США. Этот шаг говорит о том, что Circle намерена расширять своё присутствие на международном уровне и активно готовится к предстоящему внедрению законодательства в сфере стейблкоинов.

Аналитики называют стейблкоины связующим звеном между миром традиционных финансов и криптомиром, в котором они играют роль «наличных денег». Расширение сектора стейблкоинов означает больший приток традиционных валют в криптосферу, в результате чего её финансовая система становится более обеспеченной и стабильной.

Однако, по мнению экспертов JPMorgan, рост рыночной доли Tether и неопределённость в сфере регулирования создают негативные последствия для рынка.

В среду в Tether заявили о достижении в четвёртом квартале 2024 года беспрецедентной чистой прибыли в $2,9 млрд и установлении рекордно высокого прироста избыточных резервов, поддерживающих USDT, находящиеся в обращении.

Ещё одним важным источником капитала для криптовалютной экосистемы, по словам аналитиков, является венчурное финансирование. Однако они отмечают, что после роста данного вида инвестиций в ноябре прошлого года, в декабре 2023 года и январе 2024 года наблюдается их снижение.

Вероятно, это отражает дефицит оборотных средств, с которым в последние два года сталкиваются венчурные компании из-за роста процентных ставок и снижения оценки проектов, что усложняет выход из них, — считают аналитики.

По их словам, венчурные компании, работающие с криптосектором, стали более осторожно распределять свой капитал. Теперь они отдают предпочтение зрелым проектам, а также проектам, ориентированным на инфраструктуру Web3. Эксперты также отметили, что интерес к инвестициям в сферу блокчейна и крипто отвлекается растущим спросом на ИИ.

Источник